关闭

当前位置:首页 > 配资资讯 » 正文

「股指期货网」今日黑马股票推荐(6月9日)

  博威合金(601137):高端合金材料龙头 5G注入新动能

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:刘岗 日期:2020-06-07

  投资要点

  推荐逻辑:公司的业务主要以新材料为主,新能源为辅。公司已经成为新材料解决方案的引领者,并实现了下游5G 散热材料、半导体引线框材料、汽车和手机连接器材料等高端市场所需关键材料的产业化。未来5G 手机、新能源汽车、国产集成电路、高端模具的替代进口,都将为公司带来广阔的市场空间。

  特殊合金材料龙头:高端合金材料占比持续提升,收入结构有望持续升级。公司主要有铜板带、铜棒线、精密细丝等合金产品。铜棒线的销售占比持续下降,而有着更高端应用场景的铜板带2019 年营收同比增长13.86%,高端产品的销售占比也由2016 年的32.6%提升2019 年中的48.2%。随着下游市场的需求转变以及公司的精准研发,公司的业务结构将会持续升级。

  5G 散热材料:手机散热模组的核心供应商,未来重要的盈利品种。随着5G 手机带来更高的性能和功耗,4G 手机的散热材料远不能满足5G 时代的需求,以均温板为代表的液冷散热器件成为解决5G 手机散热的关键。公司研发的以PW49700 为代表的5G 散热材料是生产均温板的关键材料,未来随着5G手机的放量,VC 均温板用铜合金板带材作有望成为公司重要的盈利点。

  连接器和引线框材料:工业化来临,有望实现进口替代。目前我国连接器和集成电路的高端产品严重依赖进口,公司研发的用于连接器的铜镍硅合金和用于引线框的铜铬锆合金均处于世界领先水平。在我国工业智能化以及中国制造代替出口趋势下,连接器和集成电路市场将为铜合金带来庞大的需求。

  高毛利率,高研发比:毛利率多年领先,研发成果转化率高。公司毛利率五年来在铜加工行业一直处于领先地位,收购博德高科高毛利率的精密细丝业务后,实现了产业链协同效应。公司每年都会保持较高的研发支出占比以及研发人员的投入,5G 散热材料就是2019 年完成开发并量产的产品,研发转换率较高。

  盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.76 元、0.92 元、1.13元,未来三年归母净利润将保持21%的复合增长率。根据行业可比公司平均23倍PE,考虑到一定溢价,我们给予公司2020 年25 倍PE,对应目标价为19元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示。5G 应用对高端合金需求不及预期、海外经营风险、并购企业业绩承诺不及预期的风险。

  共进股份(603118):定增加码小基站和家庭无线终端 小基站业务有望爆发

  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:李宏涛/李仁波/赵晖 日期:2020-06-07

  事件:近日公司发布定增预案,拟定增不超过17.6 亿元。用于“新一代家庭无线终端研发及产业化建设项目”、“5G 小基站研发及产业化建设项目”、“5G 通信模块研发及产业化建设项目”和“补充流动资金”。

  点评:

  1、全品类宽带接入设备ODM 商,发力EMS 业务和小基站业务公司主要业务有:(1)通信终端设备。包括有线宽带(DSL 终端)、光接入(PON 终端)、无线及移动终端(企业网、WI-FI 设备)等各类接入方式全系列产品,占总营收94.94%。(2)通信应用设备。

  主要包括4G/5G 小基站。2019 年同比增长80.54%。(3)EMS 业务。

  目前公司有两大生产基地,分别在江苏太仓和深圳坪山,各有20 万平方米基地。将引进精益制造,拓展EMS 业务。

  2019 年实现营业收入78.41 亿元(YOY-5.92%),毛利率16.82%,增加4.15 个百分点。2019 年利润总计3.11 亿(YOY+61.54%)。

  2、5G 小基站招标在即,小基站业务有望迎来爆发“宏基站+小基站”协同组网将是未来的趋势,小基站业务市场空间广阔。公司近年来投入4G/5G 小基站研发,2019 年研发投入为4.26 亿元,设立大连和上海两个5G 小基站研究中心,技术实力领先,拥有自有的协议栈技术。公司5G 小基站产品基于高通平台研发,性能优异,领先同业。在基站的整体硬件设计、同步电路设计、散热设计、射频前端设计、内置天线设计、EMC 设计等方面经验丰富。同时,公司与中国电信、中国移动在5G 方面有着广泛合作,公司定增扩展小基站业务,有望提升竞争力和保持市场领先地位。同时运营商启动5G 小基站招标在即,公司有望受益。

  3、定增加码家庭无线终端,受益Wifi-6 产品升级受益Wifi-6 升级,公司AP 产品量价齐升。Wifi-6 相比Wifi-5在性能上提升较大,主要体现在:速率高、多信道、延迟低、容量更大、耗电量低等。5G 流量主要场景是室内,Wifi-6 在性能上与5G 接近,可以作为5G 室内覆盖的良好补充,据IDC 预测,到2020 年,全球WiFi-6 设备出货量预计将达到100 亿元。公司目前AP 产品收入约为12 亿,随着Wifi-6 的应用持续推进,公司产品的价值和数量均会有较大提升。

上一篇:「广州股票配资」券商资管子公司5月业绩出炉!东证营收第一,招
下一篇:「证券鑫东财配资」今日黑马股票推荐(6月8日)(2)
说点什么吧
  • 全部评论(0
    还没有评论,快来抢沙发吧!

猜你喜欢


二维码